央廣網(wǎng)北京7月21日消息（記者 孫汝祥）“沒有董事職業(yè)責任風險，也就沒有董事責任保險。”北京工商大學中國保險研究院院長王緒瑾教授日前做客《中上協(xié)會客廳》時表示，法治的完善，讓董事責任風險由“淺水區(qū)”進入“深水區(qū)”，而董責險就是上市公司購買的“救生圈”，目的是為了有效地轉(zhuǎn)嫁風險。

王緒瑾認為，董責險的積極意義主要表現(xiàn)在幾個方面，包括促進企業(yè)規(guī)范經(jīng)營，完善公司治理，提升企業(yè)競爭力；促使董監(jiān)高恪盡職守，同時有效轉(zhuǎn)嫁董事責任風險；有效維護投資者利益等。

而針對董責險可能會助長道德風險的質(zhì)疑，王緒瑾強調(diào)，購買董責險不會增加道德風險。“買了董責險并沒進‘保險箱’，責任免除的部分是絕對不會賠的。恰恰相反，董責險有利于降低公司治理風險。”王緒瑾表示。

展望未來，王緒瑾指出，應該實現(xiàn)保險服務(wù)化，做好基本服務(wù)、附加服務(wù)和延伸服務(wù)。與此同時，要借鑒國際先進經(jīng)驗，推進落實中國本土化，實現(xiàn)保險公司與被保險人長期的合作共贏的目標。

北京工商大學中國保險研究院院長、教授 王緒瑾

法治的完善推升了需求

董責險從最初出現(xiàn)已近百年，成熟資本市場如美股上市公司投保率超過95%，港股上市公司也高達80%。為何A股自2002年首單之后，冷清了近20年？

“沒有董事職業(yè)責任風險，也就沒有董事責任保險。”王緒瑾認為，A股董責險此前冷清的主要原因在于當時法治沒有那么完善，董事職業(yè)責任風險相對小些，上市公司沒有那么多，國民維權(quán)意識沒有那么強，公司治理結(jié)構(gòu)沒有那么完善。

2020年3月1日新證券法的實施和其后一批大案要案的爆發(fā)，成為董責險由冷轉(zhuǎn)熱的關(guān)鍵因素和“分水嶺”。新證券法不僅大幅提高了罰則，同時還確立了代表人訴訟制度，董監(jiān)高的責任風險顯著升高。2021年11月，康美藥業(yè)被判賠償投資者損失24.59億元，5名獨立董事承擔連帶賠償責任合計超億元。

王緒瑾表示，法治的完善，增加了上市公司高管的責任風險，為了有效地轉(zhuǎn)嫁風險，購買董責險的需求也就多了起來。

“像游泳一樣，不會游泳的在淺水區(qū)，水到膝蓋的位置，要買救生圈嗎？不需要。當進入了深水區(qū)，不會游泳但又想學游泳的人，你賣救生圈給他，他不僅樂意買，還會主動買。”王緒瑾強調(diào)，董責險就是上市公司購買的“救生圈”，目的是為了有效地轉(zhuǎn)嫁風險。

在推升董責險熱度的背后，民企的投保熱情高漲。《中國上市公司董責險市場報告（2023）》顯示，2022年購買董責險的上市公司中，民企的占比高達78%以上。

對此，王緒瑾指出，董責險是市場經(jīng)濟的產(chǎn)物，從一定程度而言，民企的市場化程度更高些，更強調(diào)市場化轉(zhuǎn)移風險。民企與國企的規(guī)模不一樣，公司治理的完善程度也有一定的差別。“總體而言，國企比較按部就班，民企的好處是靈活性，另外一方面它的規(guī)范性恐怕相對就有些不像國企那么高。”王緒瑾說。

買了董責險并沒進“保險箱”

董責險由冷轉(zhuǎn)熱，除了外部環(huán)境發(fā)生改變外，董責險自身的正向功能也是重要因素。

王緒瑾指出，董責險的好處主要體現(xiàn)在三方面：促進企業(yè)規(guī)范經(jīng)營，完善公司治理，提升企業(yè)競爭力；促使董高監(jiān)恪盡職守，同時有效轉(zhuǎn)嫁董事責任風險；有效維護投資者利益。

雖然董責險的作用是明顯的，但對其質(zhì)疑也是存在的。有觀點認為，董責險將董監(jiān)高的訴訟風險轉(zhuǎn)嫁給了保險機構(gòu)，會大大弱化法律對董監(jiān)高的約束機制和威懾效果，進而降低董監(jiān)高的職業(yè)責任并誘發(fā)道德風險和機會主義行為。

“就像當初機動車第三者責任險剛開始時，有些交管部門就說，你這不是鼓勵人去制造交通事故嗎？他不明白，這是為了保護受害者利益。”王緒瑾舉例說。

在王緒瑾看來，購買董責險不僅不會增加道德風險，反而會降低風險。

第一，董責險承保的風險是有限的，并不是所有風險，道德風險、故意行為屬于責任免除的范疇。“所以，買了董責險并沒進‘保險箱’，責任免除的部分是絕對不會賠的。”王緒瑾強調(diào)。

第二，即便屬于保險事故，在保險公司賠付后，如果再投保，續(xù)保保費是要增加的。

第三，如果發(fā)生道德風險，被保險人不僅得不到賠償保險金，而且對其聲譽、甚至職業(yè)生涯也會構(gòu)成影響，重則涉及到刑事責任。

未來應該實現(xiàn)保險服務(wù)化

展望未來，董責險如何才能更好地發(fā)揮它應有的作用？

王緒瑾強調(diào)了服務(wù)的重要性：“未來應該實現(xiàn)保險服務(wù)化，做好基本服務(wù)、附加服務(wù)和延伸服務(wù)。”

要把承保、核保、理賠的工作做到位。“董責險金額是比較大的，要做好分保工作制度建設(shè)。再就是即便發(fā)生保險事故，該賠就明明白白地賠。”王緒瑾表示。“再一個方面，投資很重要。通過投資盈利來彌補承保虧損，達到綜合盈利，綜合盈利的目的是為了更好地做好承保服務(wù)。”王緒瑾說，“做好承保服務(wù)，人家愿意投保。如果達到投保人與承保人雙方的共贏，投保人也會增加，從而帶來保險市場與資本市場的良性循環(huán)互動。”

在做好基本服務(wù)的同時，即使在保險期間沒有發(fā)生保險事故，保險公司也應該通過提供附加服務(wù)如專業(yè)培訓等讓被保險人感受到保險的存在。

“創(chuàng)新延伸服務(wù)方面，比如保險公司可以考慮有償?shù)亍��?yōu)惠地提供促使公司治理更加完善的專門課程，或者是有利于改善服務(wù)的設(shè)備或軟件。”王緒瑾建議道。

如何看待董責險未來發(fā)展前景？理想的董責險和董責險市場應該什么樣的？

王緒瑾堅信，隨著我國市場經(jīng)濟制度的不斷完善，法治和公司治理的不斷完善，經(jīng)濟的不斷發(fā)展，國民保險意識的不斷提升，我國的董責險必然有著更加廣闊的發(fā)展前景。

王緒瑾認為，理想的董責險和董責險市場應該是與我國經(jīng)濟社會發(fā)展水平相適應的，能有效地轉(zhuǎn)移董事責任風險，提升公司治理水平，提高公司國際競爭力；有效促使董高監(jiān)恪盡職守，提升董監(jiān)高的公司治理能力；有效維護投資者利益，讓投資者的合法權(quán)益得到有效的保護；有效地促進社會穩(wěn)定，充分發(fā)揮保險的社會發(fā)展穩(wěn)定器作用；有效地促進財產(chǎn)保險公司的穩(wěn)健經(jīng)營，實現(xiàn)保險人與被保險人利益的高度一體化。

“總體來說，我們已經(jīng)邁上了光明的道路。”王緒瑾表示，未來董責險應該是以市場需求為基本導向的發(fā)展趨勢，一方面是借鑒國際先進經(jīng)驗的中國本土化，另一方面是差異化、細分化；同時，要實現(xiàn)保險公司與被保險人長期合作共贏的目標。第三，有效地發(fā)揮董責險完善公司治理結(jié)構(gòu)，保障經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要作用。（央廣資本眼）